华泰证券：AI改变PC生态格局，ARM芯片或占全球20%以上

华泰证券发布研究报告指出，生成式AI的出现将改变过去40年一直保持稳定的以Wintel（Windows + Intel）联盟为核心的PC生态。从应用角度看，连接企业数据库的知识问答、基于个人信息的文生图工具和个人助手等可能成为首批杀手级AI PC应用。从芯片角度看，对AI应用支持更好的ARM芯片预计在2-3年后可能占据全球20%以上的市场份额。此外，新的应用和更多的芯片供应商有望缩短PC换机周期和提升毛利率。投资建议则着重把握AI PC发展和ARM化、国产化两条主线。