オラクル（Oracle）の株価が最近急騰し、1日で40％以上上昇したことが注目されている。創業者のラリー・エリソン氏は一時、世界の富豪ランキングでトップに立った。この出来事の背景には、驚くべき秘密があるようだ。それは、オラクルの業績成長はほぼすべて、OpenAIと締結した3,000億ドル規模の巨額契約に依存しているという点だ。
最新の財務報告書によると、オラクルの未履行義務（RPO）はわずか3か月で3倍に増加し、4,550億ドルに達した。同社は、クラウドビジネス収入が来年には180億ドルに達すると予測しており、前年比で77％の増加となる見込みである。さらに今後4年間ではこの数字はさらに上昇し、最終的に1,440億ドルに達する予定だ。オラクルは、受注金額の大部分が確定しているとしている。しかし、このような「華麗な転換」の裏には、大きなリスクが隠れている。
関係者によると、オラクルとOpenAIとの5年間契約は、最新財務報告書に記載された新規RPOの94.6％を占めている。この契約では、2027年から毎年OpenAIに600億ドル以上のサービスを提供することになっており、昨年のOpenAIの年間収入は約100億ドルだったため、双方にとって大変な賭けである。この契約のために必要な計算能力を満たすために、オラクルはAIチップに大規模投資を行う必要があるかもしれない。
一方で、迫る財務上の圧力を乗り切るため、オラクルの経営陣は従業員への現金ボーナスや賞与の削減を検討しており、代わりに追加の株式を支給する可能性もある。また、企業の設備投資が急激に増加し、自由キャッシュフローはマイナスに転じており、オラクルが「過度に資金を投入する時期」に入っていることを示している。
市場はオラクルの将来に対して期待しているが、投資家は注意すべきである。このOpenAIとの提携は、双方向の利益を得られる好機なのか、それともリスクの高い賭けなのか?
