A cotação da Oracle subiu impressionantemente recentemente, com um aumento de mais de 40% em um único dia, e seu fundador, Larry Ellison, chegou temporariamente a ser o homem mais rico do mundo. Por trás disso, parece haver um segredo surpreendente: o crescimento das vendas da Oracle quase totalmente depende de um contrato de 300 bilhões de dólares com a OpenAI.
De acordo com os últimos relatórios financeiros, as obrigações de execução não confirmadas (RPO) da Oracle aumentaram três vezes em apenas três meses, atingindo 455 bilhões de dólares. A empresa espera que sua receita de negócios em nuvem alcance 18 bilhões de dólares no próximo ano, um crescimento de 77% em relação ao ano anterior, e essa cifra continuará subindo nos próximos quatro anos, atingindo finalmente 144 bilhões de dólares. A Oracle afirma que a maioria dos valores dos pedidos já está definida. No entanto, esse "virar de mesa" esconde riscos enormes.
Fontes informam que o contrato de cinco anos entre a Oracle e a OpenAI representa cerca de 94,6% das novas RPO registradas no último relatório financeiro. Esse contrato envolve a prestação anual de serviços à OpenAI acima de 60 bilhões de dólares a partir de 2027, enquanto a OpenAI revelou, no ano passado, uma receita anual de aproximadamente 10 bilhões de dólares, o que certamente é um grande risco para ambas as partes. Para atender às demandas computacionais desse contrato, a Oracle pode precisar investir significativamente em chips de inteligência artificial.
Além disso, para lidar com a pressão financeira que se aproxima, os executivos da Oracle estão considerando cancelar aumentos em dinheiro e bônus para os funcionários, podendo compensar com a emissão adicional de ações. Além disso, os gastos de capital da empresa subiram abruptamente, resultando em fluxo de caixa livre negativo, o que significa que a Oracle está passando por um período de "gasto desenfreado".
Ainda que o mercado esteja cheio de expectativas sobre o futuro da Oracle, os investidores devem estar alertas: essa parceria com a OpenAI é realmente uma oportunidade de ganha-ganha ou uma aposta cheia de risco?
